【有50万要怎么理财】通胀会连续吗?上半年宏观经济展望

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对于上半年中国经济,我们实验回覆以下三个问题:

1、通胀会连续吗?

当前全球经济处于苏醒和通胀的纠结中,全球通胀预期高企,通胀生意成为主流投资模式。能连续多久?一是取决于供需缺口的转变,二是取决于主要经济体的钱币政策转向。未来,随着通胀预期price in,下半年通胀趋势回落,通胀生意可能已经走完。

中国经济苏醒履历了4个季度的苏醒,势头是否弱化的争论许多。但后续经济韧性很可能超出市场预期,这种韧性可能源自于:消费等慢变量的加速苏醒、企业盈利改善、产能行使率处于高位等耐久利好因素。

2、中国会加息吗?

海内钱币政策将加倍精准化,狭义和广义流动性调控加倍详细化:短期流动性预计维持合理丰裕,资金利率水平难以显著抬升;信用端料将缩短,长端利率也将泛起结构转变,耐久中国企利率价钱提高。现在看,央行没有需要调整政策利率,而是加倍注重结构化调控,由于经济仍需苏醒,通胀也尚无高压。

3、上半年买什么?

短期大类资产设置维持底线头脑,做好防守。其中,上半年债券受到通胀和短期利率抬升压力,时机可能不多,十年期国债收益率将在3.0-3.5之间颠簸。

股市从基本面看,2021年经济继续苏醒的靠山下,上市公司业绩仍有一定支持,甚至是后市预期差的主要泉源,尤其是顺周期行业仍然存在时机。从流动性看,2021年上半年信用缩短,流动性也不会显著宽松,对股市支持作用不大。高估值、科技股依然时机不大。风险偏好则偏中性。

大宗上涨将在2021年延续,海内PPI恢复慢于大宗,但不故障海内大宗价钱最终向国际靠拢。前期人民币连续升值,阻碍了国际大宗商品价钱向海内的传导。油价涨幅有限,大宗上涨对以油价为焦点指标的PPI影响有限。但这种情形将在未来反转。